미래에셋 TIGERETF

고금리 시대를 맞아 채권 투자 매력이 높아진 가운데 국내에서도 만기 매칭형 채권 ETF가 주목받고 있습니다. 미래에셋자산운용은 2022년 11월 22일, 만기 매칭형 채권 ETF인 TIGER 24-10회사채(A+이상)액티브 ETF를 상장합니다. 만기 매칭형 채권 ETF는 상장 때부터 만기가 정해진 채권을 편입하며, 투자자는 만기 시 원금과 확정된 이자수익을 받을 수 있는 상품이에요

TIGER 24-10회사채(A+이상)액티브 ETF는 2024년 10월 만기의 A-이상 회사채에 투자할 수 있는 상품입니다. 비교지수가 A+ 등급 이상의 채권으로 구성된 지수라 상품명에는 A+가 들어가지만, 액티브 ETF로 운용되기 때문에 신용평가등급 A-이상의 채권에도 투자할 수 있습니다.

진정한 의미의 채권형 ETF, '만기 매칭형 ETF' 


지금까지 국내에 소개된 채권 ETF는 존속 기한 없이 채권 만기가 도래하면 듀레이션에 맞춰서 다른 채권으로 리밸런싱하는 구조입니다.

반면, 새롭게 출시되는 만기 매칭형 ETF는 특정 시점에 만기를 두고 만기가 되면 해당 ETF를 청산하는 구조인데요. 시간이 지날수록 채권 듀레이션이 짧아지기 때문에 금리 상승 리스크가 낮은 것이 특징입니다. 무엇보다 만기까지 보유하면 초기 투자 시 목표했던 만기수익률을 실현할 수 있다는 점에서 ‘진짜’ 채권 ETF라는 별명을 가지고 있어요. 

특히 상장 이후 금리 변동에 따라 추가 매수 또는 중도 매도 전략을 활용할 수 있습니다. 상장 시점보다 금리가 상승할 경우 추가 매수를 통해 높은 이자수익을 추구하고, 금리가 하락할 경우 중도에 매도해 자본차익을 추구할 수 있는 거죠. 물론 해당 ETF를 만기까지 보유하기만 해도, 원금과 상장 시 기대했던 이자수익을 가져갈 수 있어 매력적인 상품입니다. 




TIGER 24-10회사채(A+이상) ETF의 투자 포인트 
 
이 상품은 2024년 10월 전후 1개월 이내 A-등급 이상 발행잔액 500억 이상의 기타금융채와 회사채, 은행채, 특수채에 투자합니다. 최근 채권 금리 상승으로 2년 만기 투자적격 채권의 만기수익률은 5~6%에 달하는데요(2022년 11월 1일 기준). 이 상품은 우량 종목을 선별, 섹터간 적정한 자산배분을 통해 YTM 6.0% 내외를 목표로 합니다. 1998년 이래 AA등급의 누적부도율은 1.5%에 불과할 만큼 크레딧 리스크는 상대적으로 제한적이라고 볼 수 있어요

이 상품은 상장 이후 만기 전까지 기존 투자자는 물론 신규 투자자가 추가 매수할 수 있고, 초기 투자 후 시장금리가 상승 또는 히락하더라도 만기까지 보유하면 안정적인 만기수익률을 얻을 수 있어요. 또한 투자자는 금리 변동에 따라 추가 매수나 중도 매도 등의 적극적인 전략을 구사할 수 있습니다. 





금리 변동기 TIGER 24-10회사채(A+) 액티브 ETF의 투자전략 

우선 가장 먼저 이해해야 하는 부분은 TIGER 24-10 회사채(A+) 액티브 ETF의 하루 수익을 대락적으로 쉽게 설명하자면 이자 누적분 1일치에 금리변동으로 인한 손익을 더한 값입니다. 이자 누적분은 매일 일정한게 아니라 해당 시점의 YTM의 365분의 1입니다. 거기에 크레딧 금리 변동으로 인한 손익을 더하면서 청산 금액을 향해 달려가는 거죠. 청산 금액 즉, 만기가 도래해 ETF가 청산에 들어가면 받을 수 있는 원금과 이자수익을 말하는데요, 이 청산 금액은 상장날 YTM에 따라 정해집니다.  

상장 이후 금리가 상승할 경우 TIGER 24-10회사채(A+이상)액티브 ETF가 편입한 채권 가격은 떨어지겠죠. 그렇지만 듀레이션이 짧기 때문에 하락폭이 제한적입니다. 예를 들어 YTM이 5.9%에서 7.25%까지 오른다고 가정한다면, 더 높아진 YTM 수준에서 추가 매수를 하거나 새롭게 진입할 수 있는 기회로 활용할 수 있습니다. 다만 이자수익이 계속 가격에 반영되는 구조를 가지고 있어 크게 가격이 상장가 밑으로 낮아지기는 어렵겠죠? 

11월 1일 현재 크레딧 2년 금리는 2009년 이래 가장 높은 수준인데요. 그래서 향후 회사채 금리가 하락할 수 있다는 전문가들의 의견도 있습니다. 만약 상장 이후 금리가 하락한다면 TIGER 24-10 회사채 액티브 ETF의 채권 가격, 즉 ETF 가격은 높아지게 됩니다. 현재 5.9%인 금리가 2023년 4월 5.0%까지 하락한다고 가정하면, 5개월간 채권 가격의 상승으로 인해 ETF의 연환산수익률은 10.1%로 추정됩니다. 따라서 만기 전이라도 가격이 오른 채권 ETF를 중도 매도한다면, 그만큼의 자본차익을 챙길 수 있습니다.




개별 채권 종목 대비 만기 채권형 ETF의 다양한 매력 

주식 시장 변동성이 커지고 금리 상승으로 채권 이자율이 높아지면서, 채권 투자 매력도가 날로 커지고 있는데요. 하지만 개인 투자자가 개별 채권에 직접 투자하기는 쉽지 않죠. 거래 단위도 크고, 접근성도 떨어지니까요.

채권 ETF는 주식처럼 누구나 쉽게 투자할 수 있고, LP가 상시적으로 양방향 호가를 제공하기 때문에 효율적입니다. 특히 개별 채권은 추가 매수나 중도 매도가 어려운데 반해 채권 ETF는 언제든 매수, 매도가 가능해 금리 변동에 따른 투자 전략을 세울 수 있습니다. 비용 측면에서도 ETF 거래수수료는 개별 채권 대비 상대적으로 낮은 수준이에요.

 

ETF 투자의 장점과 개별 채권 투자의 효과를 동시에 얻을 수 있는 ‘만기 매칭형 채권 ETF’!
TIGER 24-10회사채(A+이상)액티브 ETF로 안정적인 채권 투자에 도전해보세요!

미래에셋자산운용 준법감시인 심사필 제22-0488호 (2022.11.11~2023.11.10)


□ 리스크관리 및 투자위험


해당 투자위험은 전체 목록 중 일부를 나열한 것으로 고유위험 등 자세한 내용은 투자설명서를 확인하시기 바랍니다. 


□ 투자 유의사항
● 투자자는 해당 집합투자증권에 대하여 금융상품판매업자로부터 충분한 설명을 받을 권리가 있습니다.
● 투자 전 간이투자설명서 및 집합투자규약을 반드시 읽어보시기 바랍니다.
● 집합투자상품은 예금자보호법에 따라 예금보험공사가 보호하지 않습니다.
● 집합투자증권은 자산가격변동, 금리변동 등에 따라 투자원금은 손실(0%~100%)이 발생할 수 있으며 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다.
● 증권거래비용, 기타비용이 추가로 발생할 수 있습니다.
● TIGER ETF에 투자하기 전, 투자자 또는 잠재적인 투자자는 그러한 투자가 자신의 특정한 투자 요구나 목적 및 재무상황에 적합한지 여부에 대해 고려하여야 하며 필요한 경우 투자자문가와 상담하거나 신탁계약서 및 투자설명서를 충분히 숙지하여 판단하여야 합니다.
● 펀드 가입을 결정하기 전에 (투자대상, 환매방법 및 보수 등에 관하여) 투자설명서를 반드시 읽어주시기 바랍니다.
● 투자대상국가의 시장, 정치 및 경제상황 등에 따른 위험으로 자산가치의 손실이 발생할 수 있습니다.
● 과거의 운용실적이 미래의 수익률을 보장하는 것은 아닙니다.
● 본 자료는 미래에셋자산운용이 제작하였으며, 본 자료에 포함된 모든 정보는 당사의 승인 없이 복제되어 유통될 수 없습니다.
● 과세기준 및 과세 방법의 향후 세법개정 등에 따라 변동될 수 있습니다.
● 연금저축 계약기간 만료 전 중도 해지하거나 계약 기간 종료 후 연금이외의 형태로 수령하는 경우 세액공제받은 납입원금 및 수익에 대해 기타소득세(16.5%)세율이 부과될 수 있습니다.
● 본 자료는 신뢰할만한 자료 및 정보로부터 얻어진 내용이나 향후 시장 상황 변경으로 전망이 변경될 수 있습니다.