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액티브 ETF 보기

액티브 ETF

패시브 ETF 특징 + 액티브 공모 펀드 특징이 결합된 상품
  • 높은 투명성
    (편입종목 일일 공시)
  • 매매의 편리함
  • 분산 투자
패시브 ETF
  • 높은 운용 역량(전문 펀드 매니저)
  • 비교지수 + α
    추구 가능
  • 탄력적인 시장대응
액티브 공모 펀드

액티브 ETF 정의

액티브 ETF는 기초 지수의 성과를 그대로 추종하는 패시브 ETF와는 달리 기초 지수 대비 초과 수익을 목표로 하는 ETF 입니다. 따라서 기초 지수는 비교 지수(벤치마크)의 역할을 하며, 비교 지수를 상회하는 성과를 내기 위해 투자 종목과 매매 시점을 펀드매니저 재량으로 운용합니다.
낮은 비용, 높은 접근성이라는 ETF의 제도적 장점과 시장 수익률 대비 초과 성과 달성이 가능한 액티브 펀드의 특성이 결합된 상품이라고 볼 수 있습니다.

미국에서 시작된
액티브 ETF

미국 최초의 액티브 ETF는 채권형 ETF 였습니다. 이제는 역사속으로 사라진 베어스턴즈(Bear Stearns)에서 2008년 출시한 Bear Stearns Current Yield ETF(YYY)가 그 주인공입니다. 이후 채권형을 중심으로 액티브 ETF 시장이 형성되었는데, 다수 운용사들이 주식형 액티브 ETF 출시를 꺼린 까닭이었습니다.
ETF의 경우 PDF(Portfolio Deposit File), 즉 편입 종목을 매일 공개 해야하는 의무가 있었기 때문입니다. 채권의 경우 거래 단위 규모가 크기 때문에 종목 노출에서 오는 위험 부담이 덜했던 반면 운용 전략이 곧 경쟁력인 주식형 액티브 펀드 시장에서는 편입 종목을 매일 공개하는 행위 자체가 커다란 리스크였던 것입니다. 결국 주식형 액티브 ETF가 없는 반쪽자리 액티브 ETF 시장은 투자자들의 관심을 끌지 못했습니다.

불투명(Non-Transparent)
액티브 ETF 등장

2019년 미국 증권거래위원회(SEC)는 법개정을 통해 액티브 ETF의 일간 편입 종목 공개 의무를 면제해줬습니다. 액티브 ETF 시장의 지지부진한 성장세를 의식한 조치였습니다. 이로서 자산운용사들은 자신의 운용 전략을 노출하지 않고서도 주식형 액티브 ETF를 출시할 수 있게 되었고, 그 결과 다수의 주식형 액티브 ETF가 미국 증시에 상장되었습니다.
이후 SEC는 추가적으로 반투명(Semi-Transparent, 포트폴리오의 일부 종목만 공개하는) 액티브 ETF로 허용하는 등 미국을 중심으로 액티브 ETF 시장이 급성장하고 있습니다.

한국, 주식형
액티브 ETF 시작

2020년 7월 한국 거래소가 “유가증권 시장 상장 규정 시행 세칙”을 개정하면서 한국에서도 주식형 액티브 ETF 출시가 가능해졌습니다. 기존 액티브 ETF는 채권만 가능하다고 명시되어 있던 문구가 삭제된 것이 가장 중요한 포인트였습니다. 또한 액티브 ETF의 경우 ‘기초지수’를 ‘비교지수’로 명하고, 해당 ETF와 비교지수간의 상관관계가 0.7 이상을 유지해야 하는 조건이 붙었습니다. 그리고 무엇보다 중요한 건 편입 종목을 일간으로 공개하도록 강제했다는 점입니다. 즉, 국내에서는 일단 투명(Transparent) 액티브 ETF를 먼저 허용한 셈입니다.
  • 1개월 수익률 추이

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