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초장기 듀레이션에 투자하는 TIGER 국고채30년스트립 액티브 ETF 상장
2023.01.25



2023년 2월 1일 상장
						TIGER 국고채30년스트립액티브 ETF
						30년 만기 스트립채권(원금이자분리채권)에 투자하는
						국내 최장 듀레이션의 채권형 ETF



2023년 2월 1일, TIGER 국고채30년스트립액티브 ETF 가 상장합니다. 이 상품은 30년 만기의 스트립채권(원금이자분리채권)에 투자하는 상품인데요. 스트립채권의 특성에 따라 국내 ETF시장에서 초장기 듀레이션에 투자하는 효과를 얻을 수 있어요.

최근 개인 투자자들 사이에서 장기채에 대한 관심이 크게 늘고 있습니다. 지난 해 시중금리가 단기간에 급상승하면서 채권 가격이 크게 하락했는데요. 이제는 금리가 고점 부근에 이르렀고 앞으로 하락할 것이라는 판단에 장기채를 저점 매수하려는 수요가 늘고 있습니다. 금리와 채권가격은 역의 관계에 있기 때문에, 금리가 하락하면 채권가격이 상승해 투자자가 상대적으로 높은 수익률을 얻을 수 있기 때문이죠.



TIGER 국고채30년 스트립액티브 ETF 상장 !



TIGER국고채30년스트립액티브 ETF가 추종하는 KIS STRIP 30Y 지수는 가장 최근 발행된 국고채 30년 종목의 스트립 원금 채권 3종으로 구성됩니다.

TIGER국고채30년스트립액티브 ETF는 금리 인상이 마무리되고 경기 침체가 예상되는 시점에 효과적인 투자 수단이 될 수 있습니다. 국고채에 투자해 안정성이 높다는 점, 30년 만기의 스트립 원금 채권에 투자해 듀레이션이 길다는 점을 기반으로 인플레이션 완화 이후의 수혜를 얻을 수 있기 때문입니다.


TIGER 국고채30년스트립액티브 ETF 투자 포인트 TIGER ETF
						TIGER 국고채30년스트립액티브 ETF
						기초지수 : KIS STRIP30Y 지수(총수익지수)
						가장 최근 발행된 국고채 30년 종목의 스트립 원금 채권 3종으로 구성
						노트북에 여러 초창기 듀레이션에 투자하는 그림
						달러의 이미지와 잠금 그림
						채권 종이와 달러 코인 그림
						초장기 듀레이션에
						투자 경기침체 대비 수단 장기국채 투자를 고려해볼 시기
						30년 만기의
						원금스트립을 매수해
						국내 ETF 시장 초장기
						듀레이션에 투자하는 효과
						경기침체 상황에서는
						장기금리가 하락하는
						특징이 있어
						자산배분 효과 상승
						미국과 한국은
						인플레이션 완화와
						금리인상 중단을 앞두고 있어
						장기 국채 투자 고려해볼 시기
						출처 : 미래에셋자산운용

원금과 이자를 분리해 투자하는 '스트립 채권' 

TIGER국고채30년스트립액티브 ETF의 투자 전략을 살펴보기 전에 먼저, 스트립 채권의 개념부터 짚어볼까요?

스트립(STRIP; Separate Trading Registered Interest and Principal of Securities)이란 원금과 이자가 붙어 있는 채권을 분리해 각각 원금만 있는 채권(원금스트립), 이자만 있는 채권(이자스트립)으로 매매하는 것을 말합니다.
예를 들어 30년 만기의 국고채는 6개월 이표채권(이자가 일정 기간마다 나오는 채권)이기 때문에 앞으로 30년 동안 6개월마다 이자가 나오고, 30년 후 만기가 되는 시점에 마지막 이자와 함께 원금을 받게 됩니다.

그런데 30년 만기의 국고채를 스트립하면, 만기가 6개월 남은 이표채 한 개, 만기가 1년 남은 이표채 한 개, 이런 식으로 나눠져 결국 채권 한 개가 61개 채권이 되는 거죠.

채권 스트립을 하게 되면 원래의 채권과 동일한 원금을 가진 채권은 그대로 있고, 이자부분만 분리되기 때문에 이자 변동으로 생길 수 있는 위험이 줄어듭니다. 이표채는 이자로 재투자를 하기 때문에 만기가 끝날 때까지 불확실성이 존재하는데, 채권을 스트립하면 만기의 금액을 확정시킬 수 있는 장점이 있습니다



원금과 이자를 분리해 투자하는 스트립채권 TIGER ETF
						스트립 채권 (STRIPS)
						채권의 이자와 원금을 분리해 여러 개의 무이표 채권을 발행하여 투자성을 높인 채권
						국고채 원금이자분리 개념도
						원금 100억원 30년만기 국고채
						(발행일 2022년 9월 10일, 만기일 2052년 9월 10일, 표면금리 3.125%)
						STRIP
						이표(1.56억원) 이표(1.56억원) 이표(1.56억원)
						······· 이표(1.56억원) 원금(100억원)
						지급일 2023.03.10 지급일 2023.09.10 지급일 2024.03.10 지급일 2052.03.10 지급일 2052.09.10
						이자스트립 원금스트립
						예시 : 국고03125-5209(22-9)


투자포인트 1. 국내 채권 ETF 중 초장기 듀레이션에 투자 


TIGER국고채30년스트립액티브 ETF는 30년 만기의 원금 스트립을 매수하기 때문에 30년에 매우 가까운 듀레이션에 투자하는 효과를 얻을 수 있습니다.

실제로 0.5~30년 만기의 이자 스트립과 30년 만기의 원금 스트립을 함께 매수하는 ‘국고03125-5209(22-9)’ 종목의 경우 듀레이션이 18.6년인 반면, 동일 만기의 원금 스트립인 ‘국고채원금01240-5209(22-9)’ 종목은 듀레이션이 28.7년으로 50% 이상의 차이가 나타납니다(2023.01.10 기준).
즉, 스트립 채권은 동일 만기 이표채 대비 더 높은 변동성과 더 긴 듀레이션을 가지게 되는 것입니다.


투자 포인트 1. 국내 ETF 시장 초장기 듀레이션에 투자 TIGER ETF
						30년 이표채 대비 높은 변동성의 스트립채권 주요 장기채권 종목 듀레이션
						기준일 : 2017.12.28 ~ 2022.12.29 기준일 : 2023.01.10
						(2017.12.28=100p)
						160 KIS 국년30 수지 KIS Strip 3OY 지28.730
						25
						140
						20 18.6
						120
						15 14.2
						10 8.1 100
						46% vs
						63%
						-45%
						VS -56%
						5 80
						0 60
						2017.12 2018.12 2019.12 2020.12 2021.12 2022.12 국고 22-14 (만기 10년) 국고 22-11 (만기 20년) 국고 22-9 (만기 30년) 국고채원금 22-9 (만기 30년)
						출처 : 미래에셋자산운용 출처 : 미래에셋자산운용


투자 포인트 2. 장기 채권은 경기 침체 대비에 효과적 


이렇게 듀레이션이 긴 TIGER 국고채30년스트립액티브 ETF는 경기 침체를 대비하는 효과적인 자산으로 활용할 수 있습니다. 흔히 장기 채권은 대표적인 자산 배분 수단으로 활용됩니다. 위험자산인 주식과 상관계수가 낮기 때문에 포트폴리오의 변동성을 줄이고 MDD(Maximum Drawdown, 최대손실폭)을 낮춰주는 효과가 있기 때문이죠.

특히 경기 침체 상황에서는 장기금리가 하락하기 때문에, 경기 침체를 대비하는 투자자라면 장기 채권에 투자해 자본차익을 확보하는 것이 중요합니다.
30년 스트립국채는 장기 채권 중에서도 듀레이션이 가장 길기 때문에 매우 효율적인 선택지로 평가받고 있어요.

투자 포인트 2. 경기침체 대비 수단 TIGER ETF
						장기 채권의 자산배분 효과
						기준일 : 2003.01.02~ 2023.01.10
						(2003.01.02=100p) KOSPI KIS 10Y KTB 지수 주6 : 권4
						600
						500
						400
						300
						200
						100
						0
						2003 2008 2013 2018 2023
						CAGR 최고의 해 최악의 해 MDD
						코스피 100% 7.1% 55.4% -37.6% -54.5%
						코스피 60% + KTB10Y 40% 6.2% 33.8% -25.6% -42.5%
						출처 : 미래에셋자산운용
						*국고채 30년물은 2012년도에 처음으로 발행된 관계로 국고채 10년 지수를 이용하여 백테스트
						*과거 데이터에 기반한 시뮬레이션으로 미래 수익률을 보장하지 않습니다.


투자포인트 3. 기준 금리 인상 후 동결기간에 장기 국채 투자는 어떤가요? 


사상 최대의 인플레이션과 이를 끌어내리기 위한 금리 인상 기조가 올해는 완화될 것이라는 기대가 큰 상황입니다. 여러 가지 경제 지표들이 이를 뒷받침하고 있는데요.

미국의 경우 소비자물가지수는 6월 YOY 9.1%를 정점으로 점차 내려오고 있어요. ISM제조업지수 및 ISM비제조업지수 역시 하락세로 2022년 12월 48.4, 49.6까지 떨어졌고요. 미국의 OECD 경기선행지수는 2022년 4월 100pt이하로 떨어진 후 계속 하락하고 있어 경기 침체 우려가 커지고 있는 상황입니다. 

우리나라 상황도 크게 다르지 않습니다. 반도체 중심으로 수출이 어려움을 겪으면서 경제성장률이 둔화되어 더 이상의 금리 인상은 쉽지 않은 상황이에요. OECD 경기선행지수도 미국과 마찬가지로 2022년 12월 96.4를 기록하며 지속적으로 하락 중입니다.


역사적으로 볼 때 미국은 기준금리 인상 후 평균적으로 0.7년의 동결기간이 있었는데, 이 기간 동안 30년물 금리가 45~105bp 하락한 것으로 나타났습니다. 국내는 30년물의 역사가 짧아 사례가 많지 않지만, 미국 사례를 볼 때 금리 인상이 마무리되는 시점이 30년물 장기 국채 투자를 고려해볼 시기라고 볼 수 있습니다. TIGER국고채30년스트립액티브 ETF를 적극 활용할 필요가 있는 거죠. 

투자 포인트 2. 경기침체 대비 수단 TIGER ETF
						장기 채권의 자산배분 효과
						기준일 : 2003.01.02~ 2023.01.10
						(2003.01.02=100p) KOSPI KIS 10Y KTB 지수 주6 : 권4
						600
						500
						400
						300
						200
						100
						0
						2003 2008 2013 2018 2023
						CAGR 최고의 해 최악의 해 MDD
						코스피 100% 7.1% 55.4% -37.6% -54.5%
						코스피 60% + KTB10Y 40% 6.2% 33.8% -25.6% -42.5%
						출처 : 미래에셋자산운용
						*국고채 30년물은 2012년도에 처음으로 발행된 관계로 국고채 10년 지수를 이용하여 백테스트
						*과거 데이터에 기반한 시뮬레이션으로 미래 수익률을 보장하지 않습니다.

힘들었던 2022년을 지나 희망찬 2023년이 시작됐지만
투자자들은 가파른 벼랑을 타고 내려와 길고 어두운 터널을 지나야 하는 상황입니다.
투자의 관점에서는 보다 효율적인 자산 배분 전략이 중요하며
짧게 주어진 투자 기회를 잘 활용하는 지혜가 필요합니다.
금리 인상이 마무리되는 시점, 장기 국고채를 통해 수혜를 얻고 싶다면
TIGER국고채30년스트립액티브 ETF를 기억해주세요!



 






□ 상품 개요

TIGER 국고채30년스트립액티브 ETF 상품 개요 TIGER ETF
						ETF 명칭 TIGER 국고채30년스트립액티브 ETF
						미래에셋 TIGER 국고채30년스트립액티브 증권상장지수투자신탁 (채권)
						종목코드(단축코드) 451530
						최초상장일 2023.02.01
						기초지수 KIS STRIP 30Y Index 지수(총수익지수)
						운용목표



□ 리스크관리 및 투자위험
구분 투자위험의 주요내용
						집중투자에
						따른 위험
						이 집합투자기구는 특정 지역이나 국가의 증권, 섹터에 선별적으로 집중 투자할 수 있으며 이에 따라 변동성 및
						투자한 특정 지역이나 국가의 위험이 미치는 영향력이 동일 유형의 일반적인 집합투자기구 혹은 전체 투자 가능
						시장에 비하여 상대적으로 클 수 있습니다.
						추적오차
						(추적 오류)
						위험
						ETF는 추적대상지수와 유사한 수익률을 실현함을 그 투자목적으로 하고 있으나, 투자신탁보수, 위탁매매수수료 등
						관련 비용의 지출 및 추적 대상지수 구성종목 변경에 따른 매매 시 시장 충격, 상/하한가, 거래정지 등에 따른 미체결
						등 현실적 제한 등으로 인하여 추적대상지수와 유사한 수익률이 제대로 실현되지 아니할 가능성이 있습니다.
						따라서, ETF의 수익률과 원화환산 추적대상지수의 수익률이 동일할 것을 전제로 하는 투자는, 추적오차로 인하여
						예상하지 못한 손실을 실현할 수도 있습니다.
						원본손실
						위험
						이 집합투자기구는 원본을 보장하지 않습니다. 집합투자기구의 운용실적에 따라 손익이 결정되는
						실적배당상품으로 예금자보호법의 적용을 받지 아니하며, 예금자보호법의 적용을 받는 은행 등에서 매입한
						경우에도 은행예금과 달리 예금자보호법에 따라 예금보험공사가 예금자 보호를 하지 않습니다.
						금리 변동의 위험 채권의 가치는 이자율 등 여러 거시경제지표의 변화에 따른 가격변동 위험에 노출됩니다. 일반적으로 채권은 시장이자율이 상승하는 경우 채권가격을 결정하는 할인율이 함께 상승함에 따라 그 가치가 하 락하는 특징이 있으며,
						이로 인해 채권투자 시에도 투자원금의 손실 가능성을 전혀 배제할 수는 없습니다.
						신용등급 하락
						위험
						발행자의 신용평가등급 하락 등으로 인해 투자신탁재산으로 보유하고 있는 채권 등 자산의 신용평가등급이 취득
						시점 대비 하락하여 이 투자신탁에서 정한 신용평가등급에 미달될 수 있습니다. 이 경우 집합투자업자는 해당 자산
						처분 등 투자자 보호를 위한 적절한 조치를 취하지만 즉각적인 처분이 어려운 경우 이 투자신탁에서 정한
						신용평가등급에 미달하는 자산을 보유하게 되며 이는 투자신탁 순자산가치 하락을 일으켜 투자 손실이 발생할 수
						있습니다.
						초장기채권 투자에
						따른 위험
						이 집합투자기구가 주로 투자하는 채권은 초장기채권(만기 30년)에 해당합니다. 일반적으로 채권의 만기
						(또는 듀레이션)가 길수록 금리변동에 따른 채권가격의 변동이 크게 나타납니다. 이 집합투자기구가 투자하는
						원금이자분리채권은 동일 만기의 채권보다 듀레이션이 더 길게 나타나므로 투자시 높은 채권가격 변동성에 노출될
						수 있음에 유의 바랍니다.
						액티브 ETF 위험 이 집합투자기구는 유가증권 상장 규정 제 113조에 따른 액티브상장지수펀드로 상장지수펀드의 순자산가치의 변화를 가격 및 지수의 변화를 초과하도록 운용하는 것을 목표로 합니다. 즉, 기초지수 수익률 추종을 목표로 하여
						운용되는 ETF가 아니라 비교지수 대비 초과성과를 목표로 하여 운용되는 액티브 ETF임에 유의하시기 바랍니다.

해당 투자위험은 전체 목록 중 일부를 나열한 것으로 고유위험 등 자세한 내용은 투자설명서를 확인하시기 바랍니다. 

Compliance Notice
-    투자자는 해당 집합투자증권에 대하여 금융상품판매업자로부터 충분한 설명을 받을 권리가 있습니다.
-    집합투자증권은 자산가격변동, 금리변동, 신용등급하락 등에 따라 투자원금은 손실(0%~100%)이 발생할 수 있으며 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다.
-   집합투자상품은 예금자보호법에 따라 예금보험공사가 보호하지 않습니다.
-   투자 전 (간이)투자설명서 및 집합투자규약을 반드시 읽어보시기 바랍니다.
-    증권거래비용, 기타비용이 추가로 발생할 수 있습니다.
-    TIGER ETF에 투자하기 전, 투자자 또는 잠재적인 투자자는 그러한 투자가 자신의 특정한 투자 요구나 목적 및 재무상황에 적합한지 여부에 대해 고려하여야 하며  필요한 경우 투자자문가와 상담하거나 신탁계약서 및 투자설명서를 충분히 숙지하여 판단하여야 합니다.
-    펀드 가입을 결정하기 전에 (투자대상, 환매방법 및 보수 등에 관하여) 투자설명서를 반드시 읽어주시기 바랍니다 .
-    시장, 정치 및 경제상황 등에 따른 위험으로 자산가치의 손실이 발생할 수 있습니다.
-    과거의 운용실적이 미래의 수익률을 보장하는 것은 아닙니다.
-   본 자료는 미래에셋자산운용이 제작하였으며, 본 자료에 포함된 모든 정보는 당사의 승인 없이 복제되어 유통될 수 없습니다.
-    과세기준 및 과세 방법의 향후 세법개정 등에 따라 변동될 수 있습니다.
-    연금저축 계약기간 만료 전 중도 해지하거나 계약 기간 종료 후 연금이외의 형태로 수령하는 경우 세액공제받은 납입원금 및 수익에 대해 기타소득세(16.5%)세율이 부과될 수 있습니다.
-    본 자료는 신뢰할만한 자료 및 정보로부터 얻어진 내용이나 향후 시장 상황 변경으로 전망이 변경될 수 있습니다. 


미래에셋자산운용 준법감시인 심사필 제23-0023 호 (2023.01.20~2024.01.19)



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