미래에셋 TIGERETF

챗GPT가 쏘아올린 생성형AI 열풍이 2024년에도 뜨겁게 이어지고 있습니다. 특히 올해 AI 시장에서는 ‘온디바이스(On-Device)AI’가 화두로 떠오르고 있는데요. 버튼 하나로 AI가 즉각적으로 실행되는 온디바이스AI를 통해 AI 대중화 시대가 본격화될 것으로 기대됩니다.

TIGER ETF는 2024년 4월 16일 국내 최초로 온디바이스AI 기술 관련 기업에 투자하는 ETF를 선보입니다. 바로 TIGER 글로벌온디바이스AI ETF입니다.


AI is Everywhere, 온디바이스 AI 시대가 열린다   

온디바이스AI는 말 그대로 사용자의 기기(디바이스)에서 인공지능 연산이 바로 수행되는 것을 말합니다. 외부 서버로 데이터를 전송하지 않고 기기 안에서 실시간으로 연산을 처리하기 때문에 인터넷 연결이 필요없어요. 한마디로 스마트폰이나 PC에 AI가 심어져 있는 거죠.

클라우드를 기반으로 하는 AI는 방대한 데이터를 처리할 수 있지만, 데이터센터를 운영하는 데 드는 전력이 엄청나고 인프라 비용도 많이 듭니다. 또 외부 서버를 사용하다 보니 네트워크 지연이나 정보 보안 문제가 생길 수 있어요.   

반면 온디바이스AI는 기기 자체에서 데이터를 처리하기 때문에 응답 지연, 보안 문제, 전력 소모 등은 걱정할 필요가 없습니다. 무엇보다 나에게 특화된 AI를 통해 학습이나 업무를 처리할 수 있고, 실시간 의사결정이 필요한 자율주행, 통역 등을 빠르게 처리할 수 있죠.
온디바이스AI는 앞으로 AI를 개인 비서처럼 자유롭고 편리하게 사용하는 데 필수적인 기술로, 다양한 영역에서 빠르게 확산되고 있습니다.




TIGER 글로벌 온디바이스 AI ETF 상장    

TIGER 글로벌온디바이스AI ETF는 ‘온디바이스AI’ 관련 산업에서 뛰어난 경쟁력을 보유한 글로벌 기업을 선별해 투자하는 ETF입니다.  

기초지수인 Mirae Asset Global On-Device AI Index (Bloomber 티커: MAGODAIN Index)는 온디바이스AI 구현에 필요한 AI 연산장치의 설계 및 제작, AI모델 관련 기업에 투자합니다. NPU를 설계하는 반도체 팹리스, IP 기업, 파운드리, 소형언어모델(sLLM) 제공 기업을 두루 포함합니다.

온디바이스AI가 개개인의 디바이스에서 제대로 구현되려면, 기존의 반도체 칩과 AI모델과는 달리 고도화되고 소형화된 반도체 칩과 AI모델이 필요한데요. TIGER 글로벌온디바이스AI ETF는 온디바이스AI 생태계에 포함된 차세대 AI 리더 종목을 선별해 투자하기 떄문에, 시장 성장의 수혜를 기대할 수 있어요.



투자 포인트 1. 온디바이스 AI 핵심은 추론 연산의 NPU

TIGER 글로벌온디바이스AI ETF는 온디바이스AI의 핵심인 NPU(신경망처리장치) 관련 기업에 집중 투자합니다.

AI 연산은 AI모델을 만드는 과정인 ‘학습’ 연산과 학습이 완료된 ‘추론’ 연산으로 분류되는데요. 학습 연산의 경우 인공신경망 내부의 수백억 개의 값을 끊임없이 바꿔주는 연산이기 때문에 대량의 연산을 동시다발적으로 처리할 수 있는 GPU가 필요합니다.

반면 추론 연산은 학습된 AI모델에 질문을 대입하면 답이 나오는 비교적 간단한 연산으로, 신경망 연산에 특화된 NPU만으로 충분합니다. 즉, 스마트폰이나 PC 등에 탑재된 NPU 반도체 칩으로 AI 서비스가 유지되는 거죠.

NPU는 GPU에서 AI 연산에 불필요한 기능을 제거해 상대적으로 전력 소모가 적고 크기도 작아 효율적입니다. 앞으로 AI가 대중화되면 전 세계 반도체 수요의 80%가 추론용으로 사용될 것으로 전망되고 있어요.

GPU 대표 기업이 엔비디아와 AMD라면, NPU 대표 기업으로는 퀄컴, 인텔, 애플, 미디어텍이 손꼽힙니다.





투자 포인트 2. 온디바이스 AI 생태계 내 차세대 AI 리더에 주목

TIGER 글로벌온디바이스AI ETF는 NPU를 중심으로 온디바이스AI 생태계 안의 리더를 선별해 투자합니다. 온디바이스AI 생태계는 크게 AI모델을 제공하는 플랫폼 기업, NPU 관련 기업, 디바이스 제조 기업으로 구성됩니다.

마이크로소프트, 구글, 메타 등의 플랫폼 기업은 AI가 다양한 자연어 처리 작업을 수행할 수 있는 딥러닝 알고리즘인 소형언어모델(sLLM)을 두고 경쟁 구도를 형성하고 있어요.

퀄컴, 인텔, 미디어텍, 애플, ARM 등은 AI 연산에 필요한 맞춤형 반도체 칩인 NPU 분야의 리더들 입니다. 마지막으로 애플, 삼성전자 등의 디바이스 기업은 온디바이스AI를 구현하는 스마트폰, PC, VR, 태블릿, 스마트 워치 등을 생산합니다. 디바이스에서 AI 서비스가 원활하게 구현되기 위해서는 각 분야가 골고루 성장하는 것이 중요합니다.   




특히 주목할 분야는 'NPU' 밸류체인과 AI 모델    

온디바이스AI 생태계에서 특히 주목할 분야는 NPU 밸류체인과 AI모델입니다.

NPU는 탑재될 디바이스의 특성과 사용하는 AI모델에 최적화되어 맞춤 제작되기 때문에 밸류체인이 특히 중요한데요. 반도체 설계를 맡은 팹리스는 물론이고, 설계에 앞서 기본이 되는 회로 라이선스(IP)와 설계 자동화 프로그램(EDA) 기업, 팹리스의 설계도를 파운드리 공정에 맞게 최적화하는 디자인하우스, 반도체를 위탁생산하는 파운드리까지 긴밀한 협업이 중요합니다.

엔비디아가 GPU로 클라우드 AI 시장을 장악하고 있듯이 온디바이스 AI 에선 ARM이 NPU 밸류체인에서 중점적인 역할을 하는데, 갤럭시 S24를 통해 AI 폰 시장에서 주도권을 확보한 퀄컴과 AI를 구현할 다양한 디바이스를 갖춘 애플 등 팹리스 간의 서로 성장할 수 있는 경쟁도 펼칠 것으로 생각됩니다. 

 

AI모델의 경우 디바이스에 장착되려면 사이즈는 더 작고 성능 손실은 최소화한 소형언어모델(sLLM)이 필요한데요. 빅테크 기업들은 기존에 개발한 거대언어모델(LLM) 기술을 활용해 소형언어모델(sLLM)을 개발하고 있어요.

마이크로소프트의 ‘파이-2(phi-2)’, 구글의 젬마(Gemma), 메타의 라마(LLAMA)가 주인공인데요. 빅테크들은 사용자의 기기에서 자사의 sLLM이 더 많이 채택될 수 있도록 오픈 소스로 모델을 공개하고 있습니다.




NPU의 경쟁력은 ARM으로부터?
온디바이스 AI 생태계에서 핵심적인 역할을 하는 NPU에서도 중요한 부분이 IP입니다. IP는 반도체 회로 설계 라이선스로 설계자가 처음부터 반도체를 설계하지 않아도 되기 때문에 시간과 자원이 절약되는데요, 온디바이스 AI 시장은 누가 먼저 효율적이고 강력한 칩을 개발하여 시장에 출시하는지가 중요합니다. IP 기업들 중에서도 주인공은 ARM입니다.

모바일 관련 프로세서에 있어서 독점적인 지위를 가지고 있는데요, 온디바이스는 갤럭시 S24출시만 보더라도 모바일 분야에서 먼저 확장될 것으로 보이기 때문에 아무래도 ARM의 IP 능력이 더 주목을 받을 수 있을 것 같습니다. AI 폰의 연간 판매량은 2027년에는 600만대에 달할 것으로 보이는데요, (Counterpoint Research, 2023년말 기준) 온디바이스 AI 시장 성장에 따른  첫 번째 수혜주로 꼽힙니다. 그래서 TIGER 글로벌 온디바이스 AI ETF는 ARM을 높은 비중으로 담고 있습니다.


 


투자 포인트 3. AI 서비스를 통한 디바이스 혁명


TIGER 글로벌온디바이스AI ETF는 AI 서비스를 통해 펼쳐지는 온디바이스AI 혁명의 최전선에 선 기업에 투자합니다.

아이폰이 출시된 후 앱 서비스가 확산되면서 스마트폰 혁명이 일어난 것처럼, 이제는 AI 서비스를 통한 온디바이스AI 혁명이 펼쳐질 텐데요. 온디바이스AI는 개개인이 사용하는 스마트폰, PC 등에 탑재되는 만큼 디바이스 수요 또한 크게 늘어날 전망입니다. 또 스마트폰뿐 아니라 PC, TV, 자율주행 등 모든 디바이스로 AI가 확산되면서, 단순한 수요 급증이 아닌 한 단계 진화가 일어날 것으로 기대되고 있어요.

실제로 최근 고성능 IP와 모바일 AP 수요가 크게 증가하면서, ARM과 퀄컴은 실적 서프라이즈를 기록하며 제2의 도약기를 맞이하고 있어요.

AI 서비스를 이미 탑재한 갤럭시 S24와 애플 비전프로에 이어 아이폰16, 윈도우12 등에도 AI 서비스가 탑재될 예정이라 온디바이스AI 기업들의 실적은 더욱 늘어날 전망입니다.







TIGER 글로벌온디바이스 AI ETF 포트폴리오

TIGER 글로벌온디바이스AI ETF는 온디바이스AI 생태계의 리더, 14개 기업을 편입합니다. 국가별 비중은 미국이 84.3%로 압도적이고 나머지 15.7%는 대만입니다. 테마별로는 가장 핵심이 되는 NPU 관련 기업 비중이 70% 이상을 차지합니다.

개별 기업으로는 NPU 팹리스 기업인 퀄컴과 반도체 지적재산권(IP) 설계 기업인 ARM이 약 15%씩 비중을 차지하고요.

이밖에 시놉시스, 케이던스, 미디어텍 등 NPU 관련 설계 기업이 포함됩니다. 이외에도 마이크로소프트, 구글 등 AI 언어모델 보유 기업과 TSMC 등 반도체 위탁생산(파운드리) 관련 기업이 편입됩니다. (자료_2024년 3월 15일 기준)

생성형AI가 교육, 의료, 예술 등의 산업에 혁신을 불러일으켰다면
온디바이스AI는 우리의 일상에서 보다 쉽고 편리하게
AI를 경험할 수 있게 해줄 것으로 기대됩니다.

나의 취향과 습관, 요구에 딱 맞춘 AI 개인 비서를 얻게 되는 거죠.
온디바이스AI 시대를 이끌어 나갈 혁신 기업에 투자하고 싶다면?
TIGER글로벌온디바이스AI ETF를 놓치지 마세요.

미래에셋자산운용 준법감시인 심사필 제24-0185호 (2024.04.05~2025.04.04)